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苏州固锝:收购明锐光电,进入高端传感器领域

发布时间:2011-01-04    研究机构:平安证券

2010年1月3号,公司发布公告,拟以360万美元(2400万元人民币)收购美国明锐光电100%股权,从而获得MEMS(微机电系统)-CMOS(互补金属氧化物半导体)三维集成制造平台及八寸晶圆级封装技术,130项相关专利技术,进入到高端传感器领域。

公司以此为契机切入物联网中的高端传感器领域,前景光明。明锐光电原为台湾探微科技的全资子公司,拥有MEMS的集成工艺、真空密封、润滑等技术,并有高清光学微镜阵列投影显示芯片技术,其产品第一代加速传感器已经研发成功,样品投放市场,主要用在智能手机和高档数码相机等领域。2010年二季度全球智能手机出货量达到6160万部,同比增长50%,占同期手机总销量3.26亿的20%。

我们预计未来智能手机销量仍将维持高速增长,带动高端传感器大发展。

应注意市场竞争的风险。目前,高端传感器还是被TI、ST和飞思卡尔等国外半导体巨头所垄断,明锐光电至今尚未盈利,能否利用成本优势,实现产业化,将是公司面临的主要风险。

暂不予评级。鉴于此次收购及前期公司开发光伏片电极用银胶成功,给予相对乐观的业绩预测。预计公司2010年-2012年EPS分别为0.26元、0.38元和0.53元,对应最新收盘价(2010年12月31日)17.14元,PE分别为66倍、45倍、32倍。我们认为公司未来业绩有较大的不确定性,暂不予评级,待调研后再定。

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