移动版

苏州固锝 (002079):绩优价低的中小板股

发布时间:2007-06-19    研究机构:银河证券

  过去两年公司的新产品策略正在显现效果,新产品的用户开始大量订货,公司将步入新一轮高速增长时期。

  目前募集资金项目只有很少量开始产生效益,主要将在08-09 年开始产生效益,因此公司的潜力还远未挖掘。2008-2009 年将是业绩高速增长期。

  我们推断,公司还会通过收购兼并和投资的方式加快发展。在2007年经营计划中公司明确提到,将以资本为纽带,加强对上、下游产业的整合,同时还将以收购兼并的方式进一步拓宽国内市场。

  相比于证券市场,目前实业资产的市场价格都非常便宜,如果公司成功进行了并购,将会加速产业扩展步伐,并提升公司业绩。长三角地区优质小型企业众多,公司通过资本方式加快发展,我们对此乐观。

  股权激励看来还不会很快推出。

  假设我们对公司可能的收购项目的收益持保守态度,那么我们预测2007 年苏州固锝(002079)的销售收入可以达到6.40 亿,同比增长47%,而净利润可以达到4740 万元,同比增长50%,每股收益0.343 元。

  2008 年将继续维持高增长,净利润增长48%,每股收益达到0.51元。

  从相对估值看,07 年和08 年公司的预期市盈率分别为40.5 倍和27.2 倍。其07 年40 倍的市盈率在中小企业板中略偏低,08 年27.2倍的市盈率则明显具有估值优势,再者其13.91 元的股价在全部A股市场属于中间价格,在中小企业板属于偏低价格,而且上市以来从未进行过送红股或转增股本。公司具有长期投资机会。

  首次投资评级:谨慎推荐。

申请时请注明股票名称