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私募调查:多只科技股遭高位减持 估值不低的科技股能否持续牛?

时间:2020-02-26 17:54    来源:证券时报

春节过后,A股市场热点不断,但与科技相关的板块和个股不断刷新纪录,让人惊叹。

在市场情绪高涨之际,近期多只高位科技股的减持计划悄然出炉,晶方科技、苏州固锝、光环新网、上海新阳等不约而同地宣布减持。

估值不低的科技股能否牛下去?这也是私募人士共同关注的焦点所在。

科技板块泡沫已现?

一边是科技相关板块和个股不断刷新纪录之际,一边是股东悄然套现,但汹涌而又疯狂的资金还在持续涌入。市场上关于科技泡沫的声音开始出现,那么,科技板块是否开始出现泡沫?

鑫然投资董事长孔令峰认为,减持行为本质上还是一个短期的行为,并且并不改变基本面的,所以要客观看待这个事情。科技板块,所谓的估值泡沫,实际上一直是存在的,科技跟周期和消费不同,因为趋势是非常好的,所以严格看待静态PE估值是意义不大的,科技的逻辑更在于长期的趋势的确定性和未来的盈利回报,而不是当前的分红回报,所以我们认为还是要坚定看待趋势性的机会而不是眼下的泡沫。

华炎投资投资部副总裁李元凯表示,部分高位科技股近期出现减持,是一个值得警惕的现象。科技股现在谈出现泡沫还过早,整个逻辑和政策支持依旧成立,只是部分短期涨幅较高的科技股出现产业资本减持现象,也是正常的现象。

绎博投资研究部表示,尽管科技产业长期向好,但是投资者给予科技股过高的热情,部分科技股已经100倍附近的PE,泡沫明显,这可能是科技股股东减持的主要原因之一。建议投资者践行价值投资谨慎投资,不追涨杀跌,以免高位套牢。

巨泽投资董事长马澄认为,从2019年下半年以来,科技股迎来行业业绩拐点,多只科技股不断刷出新高记录,减持也随之而来。但在5G时代来临的大背景下,随着消费升级和5G手机换机潮的推动,大科技板块仍是全年的投资主线,叠加近期再融资新政落地有助提升科技类企业拓宽融资渠道,中长期景气度上行趋势不改,有基本面支撑的科技股逢回调就是买入机会。

估值不低的科技股能否牛下去?

科技股的狂欢始于2019年下半年,国产替代的口号不绝于A股,相关个股都获得惊人的涨幅。典型的例子如卓胜微,上市8个月,股价从发行价35.29元涨至520元。强势个股接二连三出现,晶方科技、上海新阳便是今年新秀,累计涨幅高达181.4%、133.5%。中微公司、深康佳A累计涨幅也在100%以上。

对于科技能否持续牛下去,兆信资产研究部认为,自主可控、国产替代、科技强国是未来相当长一段时间的主旋律,科技股的亢奋概括下来就是国家意志、基金抱团、投机跟风,板块整体估值肯定不便宜。客观来说,硬核科技、能够形成竞争壁垒,具有长期发展机会的并不多。科技股下一波会进入分化阶段,开始去伪存真,年报季即将来临,题材炒作的“伪科技”,将面临严峻考验。

鑫然投资董事长孔令峰认为,“能否继续牛下去看的是具体的细分领域,从产业角度来看,比如国产替代、5G、云计算,都尚处在刚起步阶段,从产业发展来看是刚刚开启,趋势上是非常确定的,所以我们还是比较看好长期的趋势机会。更看好半导体材料、云计算、5G应用、军工、光伏、电动车、医疗服务等领域的机会。”

于翼资产也表示,目前市场体现为风险偏好上升,估值水平中枢上移,判断市场风格依旧由科技成长引领。在投资策略上持续看好科技,基于风险偏好提升要看好远期业绩的逻辑,包括半导体、面板、新能源汽车等,并且要重视疫情带来的投资机会,包括高清视频、游戏、云办公、医疗信息化等。

枫池资产研究总监吕一闻介绍,暂时还看不到科技股转向和降温的迹象,监管层降低了上市公司再融资门槛,有助于在未来一段时间形成资本和产业的良性互动,促进科技产业加速发展。投资者需以动态的眼光看待估值。从估值纵向比较来看,通信、电子、传媒行业整体估值并没有高于历史均值,谈泡沫还尚早,整体还有上涨空间。

道谊创始人及投资总监卢柏良表示,长期来看科技股估值还没有被高估,未来三五年还有继续上涨的空间。阶段性的高估是难免的,因为现在的市场比较积极,直接把企业市值和目标市场对应起来。等到估值涨得比较高时,才开始注意与业绩之间的匹配,那就存在着一定回调的风险。